2013年11月29日大豆豆粕早盘分析摘要

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。

2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，3月份进口大豆384万吨，4月份进口大豆398万吨，5月份进口大豆510万吨，6月份进口大豆693万吨，7月份进口大豆720万吨，8月份进口大豆637万吨，9月份进口大豆470万吨，10月份进口大豆419万吨，1-10月累计进口4994万吨，累计数量同比增加3.3%，累计金额同比增加6.7%。

（于瑞光）【大豆基本面】CBOT豆类市场因美国感恩节假日休市。当前美豆收割结束，近期频繁的海外大单采购正削弱美豆季节性供应压力，但南美大豆整体开局良好，全球大豆市场继续处于供应宽松局面，制约豆类价格反弹高度。国内豆类市场走势分化，2013年大豆临储政策未及预期引发大豆期货持续走弱。截至11月20日，黑龙江、吉林等4个主产区各类粮食企业累计收购大豆53万吨，同比增加15万吨；豆粕市场止跌反弹，预计11月份高达650万吨进口大豆到港，巨量供应恐削弱豆粕反弹持续性，豆粕期货市场近强远弱特征有望深化；国内油脂市场止跌反弹，短期振荡剧烈，供应形势整体宽松。

（于瑞光）【连豆今日操作建议】美豆出口需求旺盛令盘面抗跌性较强，国内大豆期货尚未摆脱弱势，收储政策低于预期的影响仍待消化。中央财政未对采购东北大豆施运费补贴，产区大豆市场购销不旺，临储收购是农民售豆的主渠道。预计今日连豆市场延续振荡下行走势，建议投资者保持振荡偏弱思路，以减持大豆多单为主，谨慎抄底。（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】CBOT豆类市场延续粕强油弱节奏，外部市场分化走势对国内豆类市场形成较强指引。

当前大量美豆库存向中国转移，国内大豆供应量增加推动远期豆粕市场供应趋向宽松。国内豆粕现货价格整体稳定，油厂远期预售价格小幅回升，因部分预定船期推迟，油厂挺粕意愿依然较强。

预计今日连豆粕延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，适量持有1401豆粕多单。（于瑞光）【油脂今日操作建议】CBOT市场重回粕强油弱局面节奏，马盘棕油再度止跌冲高，延续高位振荡走势，市场关注该国近期出口数据。国内棕榈油期货多空分歧加剧，呈现振荡加剧走势。

当前虽然是豆油需求旺季，但国内油脂整体供应充足，去库存化过程依然漫长。预计今日国内油脂板块延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可适量持有油脂空单，未有持仓者盘中尝试性高位抛空油脂。（于瑞光）【玉米今日观点】近日北方港口玉米价格稳定，南方港口行情偏弱，东北深加工企业挂牌稳定，优质玉米收购难度增加，华北产区涨跌互现，视农户售粮进度而定，南方销区稳中趋强。

操作上，少量多单持有。

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